Центральные банки порвал рынок облигаций

Сeгoдня нa рынкe oблигaций дoминируют дeржaтeлeй Oблигaций, кoтoрыe нe oсoбeннo зaинтeрeсoвaны в пoлучeнии мaксимaльнoй прибыли пoртфeля. Цeнтрaльныe бaнки, пo мнeнию aнaлитикoв, нaибoлee вaжнaя причинa для вoзникнoвeния тaкoй ситуaции нa рынкe.

Пoслe кризисa, зaпустил прoгрaмму кoличeствeннoгo смягчeния (QE), рaсширяя свoй бaлaнс зa счeт сoздaния нoвыx дeнeг для пoкупки aктивoв. Oбщий бaлaнс шeсть сaмыx aктивныx, Цeнтрaльный бaнк (ФРС, oрexи, EЦБ, Швeйцaрский Нaциoнaльный банк, Банк Англии, Народный банк Китая) вырос с примерно $3 млрд в 2002 году до более чем $18 трлн в этом году, говорит ПИМКЕ.

Эти центральные банки хотели бы снизить доходность облигаций. Таким образом, Банк Японии планирует сохранить доходность десятилетних японских облигаций в районе 0%. Вместо закона, как мститель, и расточительная политика центральных банков, воздействия на партнеров.

Кроме того, существуют пенсионные фонды, страховые компании, покупка государственных облигаций, чтобы соответствовать долгосрочным обязательствам. Ни одна из групп не заинтересованы в продаже облигации в случае снижения прибыльности; в реальности, они могут купить больше, чем наличие низких процентных ставок увеличивает дисконтированная стоимость будущих обязательств.

Банки также играют важную роль. Они должны покупать государственные облигации, как «резерв ликвидности» для того, чтобы избежать проблем с финансированием во время кризиса 2008 года, банки также могут использовать этот документ в качестве залога по краткосрочным займам.

Когда эти заставляют покупателей государственных облигаций триллиона долларов торгуются в отрицательной доходности.

«Когда так много цена бесчувственный покупателя, роль рынка в определении цены больше не работает», — сказал стратег комплект Сосьете Женераль, ДЖЕКС.

Значительную часть ХХ века облигации были самым лучшим инструментом для инвесторов, которые хотят получить хороший доход. Но сегодня это не тот случай. В настоящее время государственные облигации является местом, чтобы взять деньги институциональных инвесторов.

Регуляторы называются государственные облигации безопасным, поэтому стоит устройств получить.

«Это все о стоимости капитала, а не вернуться в столицу», — говорит главный экономист компании pimco Йоахим Топ.

Если центральные банки заинтересованных покупателей инструмент, то этот инструмент большинство инвесторов, как наличные. В конце концов, как денежные средства государственные облигации генерируют очень нижней части спины, говорит британский журнал Экономист.

 

Эта новая форма, долгового рынка вызывает проблемы для тех, кто управляет паевые инвестиционные фонды или управление частным капиталом (для тех, кто прибыль является основной целью). Значительная часть рынка облигаций уже не обеспечивает такой же уровень прибыли, как в прошлом.

Как только новый год начинается, согласно опросам, доверие, менеджеров фондов роста доходности облигаций с ценами, но каждый год, я был очень удивлен, когда урожайность низкая. «Когда старая модель ценообразования не работает, как еще можно определить, если устройство дешево?» — спрашивает стратег Кит ДЖАКС.

Реальность такова, что эти инвесторы вынуждены рисковать более высокие урожаи. Покупать корпоративные облигации, долговые ценные бумаги развивающихся рынков государственные облигации более зрелости, более высоких урожаев.

Риск срока погашения, или количество лет, необходимых для инвестора, чтобы вернуть деньги. В Европе с 2008 года, средняя Длительность государственный долг вырос в шесть-семь лет, говорит Ахмед Салман Ломбардный odi годов.

Другой вопрос, что ликвидность рынка облигаций, который только усугубляет проблему. В последние годы там были какие-то всплески доходности, такие как паника на финансовых рынках в 2013 году, возглавил ФРС объявила о постепенном сворачивании программы количественного смягчения, рост доходность по облигациям на 2015 год

По данным корабля, рынок облигаций является «чрезвычайно хрупким». Это цена, которая не подходит для мира медленный рост, низкая инфляция, и, где нет места для ошибки, если ситуация кардинально изменилась. Риск, самое страшное о современном рынке долговых ценных бумаг.

Комментарии и уведомления в настоящее время закрыты..

Комментарии закрыты.